沙特阿美计划在亚洲市场对所有等级的油品进行全面降价,将10月销往亚洲的轻质原油价格下调1.3美元/桶,将中质原油、重质原油价格下调1美元/桶, 将10月销往亚洲的极轻质原油价格下调1.2美元/桶,将超轻质原油价格下调1.3美元/桶,将10月销往地中海地区的石油价格下调0.1美元/桶,并维持销往美国和西北欧地区的石油价格不变。

01

基础油市场

上周结论:
上周国际原油高位盘整、总体窄幅波动,国内基础油市场整体涨跌互现,大势盘整出货,炼厂持稳清库存为主。国内市场基础油资源整体小幅增长,炼厂根据自身库存情况调整出货,个别低位库存炼厂价格出现推涨。下游商家适量备货,但采购积极性有限,市场交投行为表现一般。
 
国内二类基础油的供应量随着多套停车检修装置复工后有所增加,国内炼厂的二类基础油挂牌价呈现出稳中下调的态势。进口基础油方面,高粘度一二类基础油价格鉴于下游需求仍显疲软的态势而继续下跌,进口三类油价则僵持不下。进口二类基础油由于台塑资源到港补充不足,目前150N供应紧张,进口商暂无报价,500N消化前期库存为主,价格回落,出货缓慢。
 
市场资源整体供应偏紧,一定程度利好基础油价格。上游炼厂产销基本维持平衡,二类基础油市场开工率不高,下游工厂按需采购消库为主,市场交投热度一般。目前盘锦北沥、盘锦浩业、黄河新材料、台塑的二类基础油装置在关停检修状态。
 
进入9月基础油传统消费旺季,基础油需求提升给市场带来一定支撑,市场成交或小幅回暖。下周来看,国际原油或高位弱势运转,国内基础油市场供应维持充裕在需求增加预期的刺激下, 预计下周国内基础油市场窄幅整理为主。
 
市场展望:
中国下游润滑油厂需求或逐步复苏
进口二三类现货供应或仍偏紧
进口商进口积极性或仍趋低迷

one  国际行情

亚洲进口资源价格走软,现货交投寥寥
 
上周国际基础油市场:亚洲进口一二三类基础油价格有不同程度下跌,其中一类油跌幅较大,不过现货成交氛围仍十分清淡。
 
一类基础油:进口一类基础油方面,东南亚等炼厂鉴于下游需求低迷且其有一定库存压力,从而大幅下探其9月现货报价,不过中国买家对于目前价位仍无意买单。
 
二类基础油:进口二类油价稳中下调,其中150N供应紧张,因此价格暂稳。而进口二类500N价格出现稳中下调,主要鉴于下游需求偏淡,因此现货商谈价格有所回落。
 
三类基础油:本周三类100N和150N价格均保持平稳,9月韩国炼厂对华出口的现货价格均持稳,鉴于韩国炼厂对东南亚市场的出口价格走跌,250N亚洲离岸价格出现下调。

two  国内行情

下游工厂需求复苏缓慢,基础油价格稳中下滑
 
进入9月后,下游工厂的采购需求较7-8月稍有回暖,但是整体复苏节奏仍偏缓,而国内二类基础油的供应量随着多套装置重启后有所增加。
 
一类基础油:中石油大连石化150SN和400SN出厂价格保持平稳,不过下游买气不佳。克拉玛依炼厂的150BS有少量资源外销,价格以稳为主。进口150BS价格鉴于下游对高价不买单且9月泰国进口资源对华出口价格大幅下挫后而出现回落。
 
二类基础油:随着多套装置产能回归,部分炼厂的出库价格稳中下调,下跌产品以二类60N为主。
 
三类基础油:买卖双方较为僵持,进口商无库存压力从而坚持高价,而下游工厂也无意买单,成交稀少。

02

白油市场

上周国内白油市场稳中上调,涨幅在50-250元/吨,受国际原油高位震荡以及国内成品油预期上调影响,小粘度白油涨价意向浓厚,月初炼厂销售计划明确,下游补货积极,市场交投尚可,预计后市白油市场延续大稳小调态势出货。

03

原油市场

上周油市整体高位盘整,窄幅波动为主。美国墨西哥湾受“艾达”飓风袭击,短期内炼厂难以完全恢复生产、市场对美联储年底收紧购债规模预期升温、美国非农数据远逊于预期,使油价承压下行,但欧佩克+会议决定坚持其现有的产量政策、美国原油库存超预期下降、美元疲弱下行,限制了油价跌幅。欧佩克对未来需求保持乐观,提振了市场心态,加之美国石油库存超预期下降,油市价格支撑性较强。
 
· 上周五布伦特原油期货收于72.61美元/桶,较前一周五降1.56美元/桶,周平均为72.73美元/桶,周环比升1.56美元/桶(2.19%),波动范围为71.59-73.41美元/桶。
 
· 2021年以来布伦特期货均价为67.17美元/桶,相比2020年均值升23.96美元/桶(55.44%)。
 
· 上周WTI原油期货平均价为69.12美元/桶,较前一周升1.6美元/桶(2.36%)。
 
预计本周国际油价或呈现震荡走势。
 
影响油价主要因素: 供应方面,美国飓风“艾达”过境后,墨西哥湾地区超过90%的石油生产仍处于关闭状态,短期内支撑油价; 需求方面,美国8月非农就业人口增量下降反应了经济复苏疲软,美国为首的多国疫情持续恶化,造成原油需求增长预期不振; 产油国政策方面,由于OPEC+坚持现行增加步伐,即在未来几个月内每月向市场增加供应40万桶/日,未来需求端可能成为关注焦点。在原油供需收紧的情况下,油价有进一步上涨的空间。
 
由于今年余下的时间里,石油市场仍有较大供应缺口,随着OPEC+发出放宽减产的信号,以及美国库存继续下降,油价或将进一步反弹。短期油价或仍维持震荡,上方压力较大,随着流动性的逐步收紧,包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程,建议继续关注疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。
 
宏观来看,虽然美联储Taper(削减购债)时间表延后,但市场对高价原料的抵触开始显现,油价在9月整体缺乏明确的方向性驱动,有可能出现宽幅震荡,对反弹的持续性也应谨慎。目前原油整体需求依然受到疫情遏制,供应端稍显利空,油市难以接力上涨,下周恐将呈现高位震荡偏弱走势。
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